Siapa Pemenang Utama dalam Pasar Plastik Biodegradable yang bernilai 100{1}}miliar?

Segala sesuatu yang berhubungan dengan plastik yang dapat terurai telah dikirim ke pasar modal tanpa diskon apa pun. Harga saham perusahaan terkemuka seperti Jinfa Technology, Jindan Technology dan Hengli Petrochemical semuanya mengalami koreksi yang dalam.

Karena kesulitan internal dan eksternal, setelah diberi harapan besar terhadap pasar 100 miliar, tampaknya negara itu terdiam. Mengenai situasi industri plastik biodegradable saat ini, Guru Ma sepertinya adalah cara terbaik untuk menggambarkannya:

Jangka panjangnya pasti bagus, jangka pendeknya sulit sekali, jangka menengahnya lebih sulit.

Nilai plastik biodegradable berasal dari bahaya plastik konvensional.

Statistik menunjukkan bahwa antara tahun 1950 dan 2015, manusia telah menghasilkan 8,3 miliar ton produk plastik, yang jika digabungkan akan menghasilkan gunung setinggi 5.680-meter.

Sebagian besar plastik ini ditinggalkan atau dikubur di tempat pembuangan sampah, yang biasanya memerlukan waktu 200 hingga 700 tahun untuk terurai, sehingga melepaskan zat beracun yang dapat membahayakan seluruh ekosistem.

Plastik yang tertinggal di lahan merusak struktur tanah dan mengikis ekologi tanah, sehingga membuat tanah menjadi kurang produktif dan semakin mengancam ketahanan pangan.

Sampah plastik yang berakhir di laut membentuk mikroplastik. Penelitian sekarang menunjukkan bahwa mikroplastik secara teori dapat diserap oleh manusia melalui sistem pencernaan, yang pada akhirnya memicu respon imun dan mempengaruhi kesehatan sel-sel tubuh.

Menurut penelitian yang dipublikasikan di Science pada Juli 2020, dunia saat ini menghasilkan 380 juta ton sampah plastik setiap tahunnya, dan sekitar 11 juta ton di antaranya berakhir di lautan. Dengan laju ini, pada tahun 2040, sekitar 710 juta ton plastik akan dilepaskan ke alam, termasuk 29 juta ton ke laut, yang setara dengan 50 kilogram plastik untuk setiap meter garis pantai dunia, bayangkan saja.

Eropa adalah negara pertama yang membunyikan alarm mengenai plastik.

Sejak 20 tahun yang lalu, Irlandia, Italia, dan negara-negara lain telah memberlakukan "pembatasan plastik", dan Tiongkok telah mempromosikan penggunaan tas belanja plastik berbayar sejak tahun 2008, namun intensitas dan cakupannya sangat terbatas. Hingga beberapa tahun terakhir, ketika pembatasan global terhadap plastik meningkat, Tiongkok juga mengalami hal yang sama.

Selama lima tahun terakhir, lebih dari 60 negara telah memberlakukan larangan atau pajak terhadap plastik-sekali pakai, menurut statistik IEA, sementara negara-negara besar seperti Uni Eropa, AS, dan Tiongkok telah meningkatkan "pembatasan plastik" menjadi "larangan".

Pada Juli 2020, Uni Eropa mengumumkan pungutan terhadap sampah kemasan plastik, dengan tarif sebesar 0,80 euro per kilogram sampah plastik. Mulai 1 Januari 2021, kantong belanja plastik yang tidak-terurai tidak akan digunakan secara nasional, dan sedotan plastik sekali pakai yang tidak-terurai akan dilarang di industri katering, menurut pedoman yang dikeluarkan oleh Tiongkok tentang penguatan lebih lanjut pengendalian polusi plastik.

Karena Tiongkok adalah produsen plastik terbesar di dunia dan pemasok ke pasar konsumen global seperti Eropa dan Amerika Serikat, proses penggantian plastik biodegradable akan memberikan ruang besar bagi pertumbuhan perusahaan dalam negeri.

Data dari Komite Daur Ulang Plastik Asosiasi Plastik Tiongkok menunjukkan bahwa pada tahun 2020, total konsumsi plastik Tiongkok adalah 90,877 juta ton, meskipun hanya 10% dari masa depan dengan penggantian plastik yang dapat terurai, maka setidaknya skala pasar akan mencapai 100 miliar.

Bahan yang dapat terurai terutama mencakup plastik berbahan dasar pati{0}}, PLA, PBAT, PBS, PHA, dan kategori lainnya. Menurut data Zhian Consulting, plastik berbahan dasar pati-, PLA, PBAT adalah tiga jenis yang paling penting, menyumbang masing-masing 38,4%, 25,0%, dan 24,1% dari kapasitas produksi pada tahun 2019, atau mencakup hampir 90% dari total kapasitas produksi.

Perlu diperhatikan bahwa meskipun plastik berbahan dasar pati-kini memiliki proporsi terbesar, prospeknya buruk karena kelemahan kinerjanya. PLA dan PBAT memiliki ruang paling besar untuk pengembangan. Saat ini, kapasitas plastik terdegradasi dalam perencanaan global sebagian besar terdiri dari dua jenis ini.

Pada tahun 2020, kapasitas produksi tahunan PBAT dan PLA Tiongkok masing-masing berjumlah sekitar 300.000 ton dan 100.000 ton, yang mencakup sekitar setengah dari kapasitas produksi global. Diperkirakan pada tahun 2025, kapasitas produksi tahunan PBAT dan PLA masing-masing akan mencapai 7 juta ton dan 1 juta ton, yang mencakup lebih dari dua{9}}pertiga kapasitas produksi global.

Namun benar juga bahwa hanya 40 persen plastik biodegradable dalam negeri yang digunakan pada tahun 2021. Dengan kata lain, gambaran besar di atas kertas tidak sejalan dengan kenyataan.

Biaya adalah penghalang utama yang membatasi mempopulerkan teknologi baru atau produk baru. Alasan mendasar mengapa industri fotovoltaik, tenaga angin, baterai litium, dan energi baru lainnya begitu populer saat ini adalah karena mereka telah mencapai kemenangan besar dalam pengurangan biaya selama dekade terakhir.

Sepuluh tahun yang lalu, harga listrik acuan untuk PV domestik adalah 1,15 yuan/KWH, jauh lebih tinggi dibandingkan biaya pembangkit listrik termal. Pada tahun 2020, harga listrik rata-rata tertimbang proyek penawaran PV turun menjadi 0,372 yuan/KWH, tanpa tenaga panas. Antara tahun 2010 dan 2020, harga rata-rata global paket baterai litium-ion turun dari $1.100 /kWh menjadi $137 /kWh, turun hampir 90%.

Penyebaran komersial plastik biodegradable terjebak dalam biaya.

Pada tahun 2021, harga keseluruhan plastik PE/PP tradisional antara 7000-8500 yuan/ton, harga PET 5000-6000 yuan/ton, sedangkan harga PBAT dalam plastik terurai sekitar 20,000 yuan/ton, dan harga PLA lebih tinggi, mencapai 28,000 yuan/ton.

Bagi terminal, jika pedagang menggunakan plastik yang dapat terurai, biayanya langsung meningkat dua kali lipat.

Ambil contoh sedotan berukuran 23-24cm, harga PP tradisional 0,05 yuan/akar, sedotan kertas 0,1 yuan/akar, PLA 0,2 yuan/akar. Harga PLA dua kali lipat dari sedotan kertas dan empat kali lipat dari PP. Setelah penerapan "larangan plastik", bisnis secara alami akan memilih sedotan kertas yang lebih murah terlebih dahulu, dan pasar plastik yang dapat terurai sulit untuk dibuka sepenuhnya.

Biayanya tinggi, tercermin di setiap tautan.

Pada tingkat manual, kapasitas produksi satu ton PBAT membutuhkan 16-20 pekerja, sedangkan PE (plastik polietilen) hanya membutuhkan 4 pekerja; Dari segi biaya peralatan, investasi PBAT per ton sekitar 4000 yuan/ton, sedangkan investasi PE per ton hanya sekitar 1400 yuan/ton. Dalam hal konsumsi energi, menurut data EIA Ruifeng High Materials, biaya air, listrik dan gas untuk satu ton PBAT adalah 712 yuan/ton, sedangkan biaya PE kurang dari 600 yuan/ton.

Istilah biaya terbesar adalah bahan baku.

Mengambil contoh PBAT dengan perencanaan kapasitas paling agresif, biaya bahan baku menyumbang lebih dari 70%, di antaranya PTA, AA dan BDO adalah yang paling penting. Koefisien elastisitas harga PBAT untuk ketiga bahan baku tersebut sekitar 0,4.

Pada tahun 2021, harga BDO melonjak. Pada awal tahun, harganya sekitar 12.600 yuan/ton, dan pada akhir tahun meningkat menjadi 31.000 yuan/ton, meningkat hampir 150%, yang memberikan pukulan telak bagi PBAT dalam tahap pengurangan biaya. Keuntungan beberapa perusahaan telah terbalik, dan kerugian tertinggi adalah sekitar 2.000 yuan per ton, sehingga tidak ada insentif untuk mulai bekerja.

Menurut pemberitaan media, kementerian nasional terkait dan organisasi asosiasi industri BDO baru-baru ini mengadakan rapat koordinasi dengan perusahaan PBAT, dan semua pihak mencapai konsensus, dan perusahaan BDO setuju untuk memberikan keuntungan kepada perusahaan PBAT.

Intervensi kebijakan pasti akan mengurangi tekanan biaya pada perusahaan terkait, namun harga pada akhirnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar.

Seperti disebutkan di atas, kapasitas produksi PBAT telah direncanakan sebesar 7 juta ton di China. Jika dihitung, 1 ton PBAT menghabiskan 0,43 ton BDO, maka kapasitas produksi baru saja membutuhkan 3 juta ton BDO. Sebagai perbandingan, total kapasitas produksi BDO dalam negeri saat ini hanya 2,34 juta ton/tahun. Meskipun rencana ekspansi hampir 6 juta ton/tahun diluncurkan pada tahun 2021, siklus ekspansi BDO adalah sekitar 2 tahun, dan kapasitas ini baru akan dirilis dalam skala besar paling cepat pada tahun 2023.

Yang lebih penting adalah bahwa semua penggunaan domestik produksi kalsium karbida asetilena BDO, dalam latar belakang kebijakan "kontrol ganda konsumsi energi", produksi terbatas perusahaan kalsium karbida telah menjadi norma, output masa depan dapat mengimbangi tanda tanya besar.

Mempertimbangkan berbagai faktor, proses pengurangan biaya plastik terdegradasi yang diwakili oleh PBAT berlangsung lambat dan lama, dan kegagalan dalam mengurangi biaya akan secara langsung menghambat permintaan-jangka panjang, sehingga pada dasarnya tidak realistis untuk mengharapkan volume dalam waktu singkat.

Plastik biodegradable adalah tingkat homogenitas industri yang tinggi, semua persaingan akan berkisar pada tema ini, industri masa depan akan berada dalam "persaingan - penulis pada - pertumbuhan permintaan - persaingan - kemudian harga penulis" dalam siklus iterasi, hingga teori perkiraan biaya produksi, atau sejauh untuk memenuhi permintaan desensitisasi biaya pasar.

Setelah melalui serangkaian perombakan, sebagian besar produsen akan tersingkir hingga industri membentuk pola oligopoli. Jelasnya, persaingan harga akan semakin ketat seiring dengan peningkatan kapasitas di seluruh industri.

Intensitas investasi untuk satu lini produksi PLA seberat 100.000 ton harus mencapai setidaknya 1,5 miliar yuan. Depresiasi biaya PLA sendiri mencapai sekitar 1.500 yuan/ton. Dengan penurunan harga yang terus-menerus, tekanan dari biaya yang kaku ini akan terus meningkat.

Menurut kerugian sebelumnya sebesar 2000 yuan/ton, kerugian jalur produksi 100.000 ton adalah 200 juta yuan. Jika kapasitas produksi ditingkatkan menjadi 500.000 ton di kemudian hari, kerugiannya mencapai 1 miliar yuan. Hal ini terlalu berat untuk ditanggung oleh sebagian besar perusahaan di industri ini, dan perusahaan dengan kemampuan pengendalian biaya yang buruk pada akhirnya harus menyerahkan pasar.

Operasi yang terintegrasi memiliki keunggulan biaya yang lebih besar, dan pemenang akhir akan lahir di perusahaan-perusahaan ini.

Di bidang PLA, Teknologi Kingdan adalah yang paling mengesankan.

Rantai industri PLA dari atas ke bawah adalah jagung-laktat-laktida-asam polilaktat (PLA). Saat ini,-produksi PLA skala besar oleh perusahaan dalam negeri sebagian besar terjebak dalam hubungan laktida. Teknologi Jindan dan Universitas Nanjing bekerja sama dan akhirnya berkembang dengan sukses setelah 5 tahun. Pada tahun 2021, Jindan Technology mengumumkan melalui platform interaktif bahwa lini produksi proyek Laktada milik perusahaan telah mampu menstabilkan keluaran produk laktada sesuai dengan persyaratan desain, dan perusahaan tersebut telah menjadi satu-satunya perusahaan di industri yang memiliki tata letak seluruh rantai industri.

Saat ini, kapasitas produksi Laktada Teknologi Jindan adalah 10.000 ton per tahun, dan harga jual pasar PLA lebih dari 30.000 ton per ton. Dihitung dengan margin laba bersih 30%, bagian dari kapasitas produksi ini akan memberi perusahaan laba bersih sebesar 90 juta yuan, yang merupakan peningkatan besar dibandingkan dengan skala laba bersih sebesar 118 juta yuan pada tahun 2020. Selain itu, rencana kapasitas produksi PLA Jindan sebesar 100.000 ton/tahun diharapkan dapat dioperasikan pada tahun 2023, yang dapat sepenuhnya membuka batas atas kinerja.

Setelah lokalisasi laktida selesai, fokus persaingan biaya perusahaan domestik akan dialihkan ke bidang asam laktat di mana dampak skala hulu lebih signifikan. Biaya investasi per ton PLA sekitar 5.000 yuan, sedangkan biaya investasi asam laktat sekitar 6.000 yuan. Perekonomian baru bisa tercermin ketika skala produksi mencapai 100.000 ton. Oleh karena itu, perusahaan asam laktat skala besar-pertama memiliki lebih banyak keuntungan.

Jindan Technology adalah perusahaan asam laktat domestik terbesar dan terbesar kedua di dunia. Saat ini, perusahaan ini memiliki kapasitas produksi asam laktat sebesar 105.000 ton/tahun, menguasai lebih dari 60% pasar domestik. Dengan semakin mendalamnya proses pengurangan biaya industri, daya saing Teknologi Jindan di bidang PLA akan semakin signifikan.

Meskipun sektor PBAT direncanakan memiliki kapasitas beberapa juta ton, hanya sedikit perusahaan yang terintegrasi secara vertikal untuk memproduksi BDO.

Raksasa kimia Wanhua Chemical adalah salah satunya, namun saat ini perusahaan tersebut hanya memiliki kapasitas BDO 100.000 ton dan kapasitas PBAT 60.000 ton. Sekalipun produksinya mulai beroperasi, kinerja baru tersebut tidak akan banyak berdampak pada pendapatan tahunan perusahaan sebesar 100 miliar piringan. Kuncinya adalah fokus pada apakah perusahaan akan mengambil tindakan lebih besar di periode selanjutnya.

Plastik biodegradable saat ini sangat mirip dengan fotovoltaik satu dekade lalu.

Prospeknya tidak terbatas, tetapi industrialisasi terhambat oleh biaya, kebijakan ini sangat didukung, komunitas bisnis akan segera menghentikan ledakan kapasitas.

Menurut data yang diberikan oleh CITIC Securities, ukuran pasar plastik terurai di dalam negeri tidak akan melebihi 3 juta ton pada tahun 2025, sementara PLA dan PPAT sendiri telah merencanakan untuk mencapai lebih dari 8 juta ton saat ini.

Cao Renxian pernah menggambarkan industri fotovoltaik sebagai: "Ini adalah maraton, kuncinya adalah siapa yang bisa finis terakhir."

Selama dua dekade terakhir, banyak perusahaan fotovoltaik besar dan kecil yang bangkrut atau melemah. Mereka berusaha merebut pasar dengan skala kapasitas tanpa keunggulan biaya, namun malah terjebak sendiri. Beberapa ekspansi agresif yang dilakukan saat ini dalam industri plastik biodegradable kemungkinan besar akan mengulangi nasib yang sama, dan menjadi korban revolusi industri.

Bacalah ini, Anda akan memahami kecanggihan dan pragmatisme perusahaan kimia tua Wanhua ini. Mereka bukan yang tercepat, tapi mungkin yang terjauh.